Đạo luật GENIUS: Lịch sử Quản lý Stablecoin tại Hoa Kỳ sắp Bước Chuyển Mới

Vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ sẽ tiến hành bỏ phiếu cho Đạo luật GENIUS, một bước đi quan trọng trong việc thiết lập khung pháp lý cho các loại tiền điện tử ổn định, hay còn gọi là stablecoin, trong nước. Dự luật này, được tài trợ bởi hai thượng nghị sĩ Bill Hagerty (Đảng Cộng hòa-TN) và Kirsten Gillibrand (Đảng Dân chủ-NY), có mục tiêu bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy sự phát triển của thị trường tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Đề xuất Đạo luật GENIUS: Cơ hội và Thách thức

Đạo luật GENIUS không chỉ đơn thuần đề xuất một cách thức quản lý tiền tệ mới mà còn mong muốn phá vỡ bối cảnh hiện tại của thị trường stablecoin, vốn đang có giá trị lên tới 246 tỷ đô la. Tuy nhiên, con đường đi tới sự phê duyệt của dự luật này không hề dễ dàng. Vào ngày 8 tháng 5, phiên bỏ phiếu đầu tiên chỉ nhận được 48 phiếu ủng hộ, không đủ để vượt qua ngưỡng 60 cần thiết.

Từ những lo ngại đến các sửa đổi

Những phản đối đến từ các thành viên của đảng Dân chủ chủ yếu tập trung vào ba vấn đề chính: hệ thống chống rửa tiền (AML) yếu kém, sự cần thiết phải giám sát các đồng tiền ổn định nước ngoài và bảo vệ người tiêu dùng không đủ rõ ràng. Nhằm giải quyết những lo ngại này, các nhà lập pháp đã tiến hành đàm phán nhằm cải thiện dự luật. Kết quả là một phiên bản sửa đổi với nhiều điểm tích cực để thu hút sự ủng hộ từ cả hai bên, như:

• Tăng cường bảo vệ khách hàng.
• Bảo vệ quyền lợi của những người nắm giữ stablecoin trong tình huống phá sản.
• Các hạn chế về đạo đức nhằm ngăn cản các công ty công nghệ lớn (như Meta, Google) và các nhân vật nổi tiếng như Elon Musk tham gia vào việc phát hành stablecoin.

Thị trường Stablecoin: Nhu cầu và Tác động

Stablecoin đã chứng tỏ giá trị của mình trong nền kinh tế số, đặc biệt là đồng USDT của Tether và USDC của Circle hàng đầu với giá trị lần lượt là 151 tỷ và 61 tỷ đô la. Hệ thống thanh toán hiện tại của Mastercard với MoonPay cho phép thanh toán bằng stablecoin ở 150 triệu đơn vị bán lẻ trên toàn cầu, tạo ra một cầu nối vững chắc giữa tiền điện tử và thương mại. Do đó, việc điều chỉnh khung pháp lý cho stablecoin không chỉ đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng mà còn tạo ra môi trường ổn định cho các nhà đầu tư và người dùng.

Sự hợp tác lưỡng đảng: Chìa khóa thành công của Đạo luật GENIUS

Để Đạo luật GENIUS có thể được thông qua, Thượng viện cần 60 phiếu bầu. Với 51 ghế thuộc về đảng Dân chủ (bao gồm cả những thành viên độc lập) và 49 ghế của đảng Cộng hòa, sẽ rất khó khăn để có được sự ủng hộ cần thiết nếu không có sự hợp tác từ cả hai bên. Nếu một số thượng nghị sĩ ôn hòa từ đảng Dân chủ và Cộng hòa chuyển sang ủng hộ, Đạo luật này có thể đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quản lý tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Kết luận

Đạo luật GENIUS, mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, mang trong mình một tiềm năng lớn cho sự phát triển của stablecoin và toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Việc đưa ra một khuôn khổ pháp lý rõ ràng không chỉ bảo vệ người tiêu dùng mà còn thúc đẩy sự đổi mới công nghệ tài chính trong quốc gia. Sự kiện này cũng có thể khẳng định vai trò của đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế số toàn cầu.